核心要點(diǎn)
2017年全年，醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28185.5億元，同比增長(zhǎng)12.5%，增速較2016年上漲2.8個(gè)百分點(diǎn)；醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3314.1億元，同比增長(zhǎng)17.8%，增速較2016年增長(zhǎng)3.9個(gè)百分點(diǎn)。盈利能力方面，2017年，醫(yī)藥工業(yè)銷售利潤(rùn)率和毛利率分別為11.76%和32.41%，均達(dá)到歷史高點(diǎn)。
我們?cè)?017年12月報(bào)告中曾做過預(yù)測(cè)，當(dāng)時(shí)認(rèn)為2017年全年醫(yī)藥制造業(yè)的營(yíng)業(yè)收入將突破3萬億，增速超過12%；利潤(rùn)總額3400億元左右，增速16%-18%。我們的收入和利潤(rùn)總額預(yù)測(cè)數(shù)值均高于實(shí)際行業(yè)運(yùn)行情況，但增速相差不多；總體上我們對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的把握還是比較準(zhǔn)確的。
事件
2017年1-12月行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布。
正文
行業(yè)全年收入未達(dá)3萬億元，但增速回升
2017年全年，醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28185.5億元，同比增長(zhǎng)12.5%，增速較2016年上漲2.8個(gè)百分點(diǎn)；醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3314.1億元，同比增長(zhǎng)17.8%，增速較2016年增長(zhǎng)3.9個(gè)百分點(diǎn)。盈利能力方面，2017年，醫(yī)藥工業(yè)銷售利潤(rùn)率和毛利率分別為11.76%和32.41%，均達(dá)到歷史高點(diǎn)。我們?cè)?017年12月報(bào)告中曾做過預(yù)測(cè)，當(dāng)時(shí)認(rèn)為2017年全年醫(yī)藥制造業(yè)的營(yíng)業(yè)收入將突破3萬億，增速超過12%；利潤(rùn)總額3400億元左右，增速16%-18%。我們的收入和利潤(rùn)總額預(yù)測(cè)數(shù)值均高于實(shí)際行業(yè)運(yùn)行情況，但增速相差不多。總體上我們對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的把握還是比較準(zhǔn)確的。
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2017年全年，中西藥零售額9481.5億元，同比增長(zhǎng)12.40%，增速較2016年同期增0.4個(gè)百分點(diǎn)；12月份，中西藥零售額973億元，同比增長(zhǎng)13.50%，增速較2016年增4.4個(gè)百分點(diǎn)。從中西藥零售額情況看，其增速較2016年有所恢復(fù)，但是對(duì)比工業(yè)和終端走勢(shì)，兩者仍然處于背離通道.，這種趨勢(shì)暫時(shí)不會(huì)改變。
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2017年收官，醫(yī)藥行業(yè)如我們判斷的一樣——增速回暖，12.5%的收入增速和17.8%的利潤(rùn)增速均是2013年以來的高點(diǎn)。我們?nèi)跃S持之前的判斷，2018年之后，醫(yī)藥工業(yè)將繼續(xù)保持這種緩慢回升的趨勢(shì)但上下游背離的現(xiàn)象也會(huì)存在。
2017年是行業(yè)政策大年，2018年剛剛過去一個(gè)月，衛(wèi)生部門和監(jiān)管部門就出臺(tái)了多項(xiàng)政策文件及征求意見稿，涉及行業(yè)監(jiān)管創(chuàng)新、企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新等方面，可以看出供給側(cè)改革仍在深化，因此醫(yī)藥行業(yè)也將繼續(xù)面臨著政策的考驗(yàn)。對(duì)于大中型企業(yè)來說，政策的出臺(tái)即是機(jī)遇；而對(duì)大部分小企業(yè)而言，政策即是過濾器，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勝劣汰仍會(huì)持續(xù)。
