隨著新醫(yī)改不斷深化，醫(yī)藥分業(yè)讓醫(yī)藥零售渠道未來將有可能承接萬億級處方藥藍(lán)海市場。在此背景下，眾多資本力量看好醫(yī)藥零售渠道的潛力與前景，并重金投入。
作為藥品零售渠道的其中一個分支，醫(yī)藥電商也是較早受到投融資機構(gòu)關(guān)注的領(lǐng)域之一。不少品牌電商企業(yè)，如七樂康、健客網(wǎng)、1藥網(wǎng)等，在早兩年已經(jīng)獲得A、B輪融資，從而獲得快速發(fā)展的機會，并搶占到一定的市場份額。
然而從2017年起，醫(yī)藥電商領(lǐng)域的投融資出現(xiàn)了趨冷的跡象，這種狀況在2018年有可能改變嗎？如要再次獲得投融資機構(gòu)的青睞，醫(yī)藥電商企業(yè)應(yīng)該嘗試哪些突圍與轉(zhuǎn)變？
資本攪局，無疑是當(dāng)前藥品零售行業(yè)的主旋律之一。
時間撥回到2014年，云南鴻翔一心堂藥業(yè)集團股份有限公司在當(dāng)年7月成功登陸資本市場，成為實體藥店登陸主板市場的首個案例，為行業(yè)所贊譽與羨慕。其實在此之前，資本已經(jīng)在接觸藥品零售行業(yè)的新興渠道——醫(yī)藥電商，探索以新渠道整合藥品零售市場的可能。
在不少投融資機構(gòu)看來，彼時的醫(yī)藥電商作為藥品零售的新興模式，擁有覆蓋面廣、運營成本低、技術(shù)先進(jìn)創(chuàng)新等眾多特點，在監(jiān)管政策還未完善，醫(yī)藥電商擁有眾多突圍途徑的前提下，將有機會成為藥品零售領(lǐng)域的獨角獸。
正是基于此種考慮，包括上游工業(yè)在內(nèi)的眾多投資方，在2013年起開始重金投資醫(yī)藥電商領(lǐng)域。其中，1藥網(wǎng)在2013年9月對外宣布獲得A輪數(shù)千萬人民幣融資，并在同年12月再次宣布完成B輪數(shù)千萬人民幣融資，這也成為了隨后兩年醫(yī)藥電商融資潮的開始。
相關(guān)資料顯示，自1藥網(wǎng)成功獲得投資機構(gòu)注資以來，包括康愛多、七樂康、健客網(wǎng)、健一網(wǎng)、云開亞美等一大批醫(yī)藥電商，陸續(xù)獲得投資機構(gòu)的支持。據(jù)記者不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2014年，包括健一網(wǎng)、珍誠醫(yī)藥在線、藥給力、北海康城、七樂康等五家企業(yè)，就先后完成了天使融資與A輪融資；而踏入2015年，醫(yī)藥電商的融資案例則增長到近10個，包括信達(dá)生物、藥品終端網(wǎng)、快方送藥、上藥云健康、可得網(wǎng)等，都先后獲得大批融資資金；到2016年，有公開投融資信息的醫(yī)藥電商企業(yè)更是多達(dá)37家，醫(yī)藥電商迎來了投融資潮的巔峰時刻。
當(dāng)所有人都以為醫(yī)藥電商將會挾資本之力在藥品零售渠道翻云覆雨之時，醫(yī)藥電商在2017年卻迎來發(fā)展瓶頸期，投融資案例大幅度減少。
究其原因，政策的變動無疑是核心因素。回顧2013年與2014年的電商環(huán)境，由于當(dāng)時管理部門曾發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，眾多投融資機構(gòu)認(rèn)為，處方藥網(wǎng)售或?qū)⒊蔀榭赡埽绻@樣電商渠道的增長空間將是巨大的，正因為此，醫(yī)藥電商企業(yè)獲得了大量的融資。
然而從2016年開始，監(jiān)管政策出現(xiàn)收緊趨勢，最為明顯的莫過于監(jiān)管部門叫停第三方平臺的藥品在線交易，這讓原先直接線上交易的流程變?yōu)椤熬�上提交需求-線下藥店發(fā)貨-貨到付款”的模式，增加了電商運營流程與流量轉(zhuǎn)化難度，迫使醫(yī)藥電商紛紛轉(zhuǎn)為自營或者加碼官方渠道建設(shè)，從而造成了運營成本的增長。
踏入2017年后，電商監(jiān)管模式進(jìn)一步向線下靠攏，如鼓勵“網(wǎng)訂店取”等模式，在肯定了實體門店的地位與重要性的同時，卻相應(yīng)地減少了醫(yī)藥電商可想象的空間；去年11月14日，CFDA發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，其中提及向個人消費者銷售藥品的網(wǎng)站不得通過網(wǎng)絡(luò)發(fā)布處方藥信息，讓醫(yī)藥電商又戴上了一道緊箍咒。
在此背景下，醫(yī)藥電商領(lǐng)域的投資熱度下降就不難理解了。雖然近期融貫電商完成C1輪數(shù)億元融資、都市醫(yī)藥已完成3000萬A輪融資，但與此同時，仁和醫(yī)藥電商撤資等信息也不時曝出。
有業(yè)內(nèi)人士指出，在大部分醫(yī)藥電商企業(yè)短時間難以盈利，同時監(jiān)管壓力不斷加大的環(huán)境下，醫(yī)藥電商在未來一段時間雖會保持增長，但不會出現(xiàn)爆發(fā)性增長的可能，融資與撤資將有可能成為醫(yī)藥電商領(lǐng)域的常態(tài)。
在2018年怎樣才能改變醫(yī)藥電商融資遇冷的狀況？如何使醫(yī)藥電商再次站上風(fēng)口？傳統(tǒng)線下連鎖藥房的融資案例，或許可成為醫(yī)藥電商的參考對象。
相對于醫(yī)藥電商在投融資領(lǐng)域的疲軟，線下傳統(tǒng)藥房在2017年無疑打了一場漂亮的翻身仗。由于不少中小連鎖藥房在某一區(qū)域深耕多年，擁有龐大的門店數(shù)量、良好的市場口碑、持續(xù)增長的盈利水平、穩(wěn)定的供應(yīng)鏈渠道，因此中小連鎖藥店在2017年開始被投融資機構(gòu)所熱捧，包括華泰基金、基石資本、高瓴資本等力量紛紛注資區(qū)域品牌連鎖藥店，促使連鎖藥店進(jìn)行區(qū)域整合與運營技術(shù)升級，從而實現(xiàn)銷售規(guī)模與市場影響力的再提升。
某不愿透露姓名的投資機構(gòu)負(fù)責(zé)人就向記者透露，在政策的影響下，相對于虛無且有運營風(fēng)險的電商銷售渠道，線下實體門店資源投資價值更高，投資機構(gòu)更愿意與傳統(tǒng)連鎖藥店合作，穩(wěn)步做大做強。
顯然，在實體藥店的價值在不斷提高的情況下，但監(jiān)管壓力不斷加大的環(huán)境下，醫(yī)藥電商有必要改變以往單一的線上銷售渠道，探索線上線下融合的可能。在此方面，九州通旗下的好藥師大藥房是電商企業(yè)的最早踐行者，其已經(jīng)通過開拓直營與加盟門店的方式，開啟了線上線下融合的探索之路。與此同時，包括健客網(wǎng)、叮當(dāng)快藥、仁和藥房網(wǎng)等，都開始在2017年加快對于線下門店的布局，如在近期，健客網(wǎng)就在廣州蘿崗新開一家DTP門店，而叮當(dāng)快藥在北京也新增10家醫(yī)保門店，以增加其抗風(fēng)險能力。
除此以外，與線下傳統(tǒng)藥房對比，面對流量入口的減少、獲客成本的增長，醫(yī)藥電商在未來一段時間僅憑借B2C模式，難以建立穩(wěn)定且長期有效的銷售平臺。因此，打造獨特的生態(tài)體系，以提高風(fēng)險應(yīng)對能力，就成為不少醫(yī)藥電商的必然選擇。
以剛剛獲得億元融資的融貫電商為例，其表示在獲得資金后，將進(jìn)一步完善生態(tài)布局，并在團隊建設(shè)、全產(chǎn)業(yè)鏈模式貫通以及大數(shù)據(jù)挖掘應(yīng)用等方面進(jìn)行重點投入，完成市場與業(yè)務(wù)拓展及醫(yī)藥供應(yīng)鏈平臺的打造與服務(wù)升級，從而打造融貫電商的“互聯(lián)網(wǎng)+藥品流通”生態(tài)圈；而深圳都市醫(yī)藥則會將發(fā)展資金主要用于DTP藥房建設(shè)及都市醫(yī)藥家庭醫(yī)生平臺的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品推廣。
不可否認(rèn)的是，隨著外部環(huán)境的變化，醫(yī)藥電商已經(jīng)不再是在風(fēng)口上飛翔的“金豬”，要重新獲得資本青睞，醫(yī)藥電商必須延展服務(wù)范圍，從過往簡單的B2C模式，往O2O、DTP、遠(yuǎn)程診療等多方向延伸，重造價值鏈，不斷提升自身的投資價值，才有可能再次走上風(fēng)口，實現(xiàn)快速融資擴張的可能。
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